2
5
л
е
т

В 2022 году наша Компания показала хорошие финансовые результаты. Консолидированная выручка составила 1 001,2 млрд тенге, увеличившись на 45% по сравнению с 2021 годом, при этом объемы продаж закиси-окиси урана по Группе и Компании были аналогичны объемам 2021 года.

Операционная прибыль выросла на 91% и составила 456,0 млрд тенге. Чистая прибыль показала значительный рост в 115%, составив 473 млрд тенге. Компания выплатила рекордные дивиденды акционерам с момента IPO в размере 227 млрд тенге, что на 52% больше, чем в прошлом году. Такие впечатляющие результаты отражают существенное улучшение ситуации на рынке урана, а также успех руководства в реализации стратегии развития Компании.

Руслан Бекетаев
Главный директор по экономике и финансам

Существенные факторы, влияющие на результаты деятельности Группы

Значительные факторы, которые повлияли на результаты деятельности Группы за 2022 и 2021 годы и, по прогнозам Компании, продолжат оказывать влияние на результаты деятельности Группы в будущем, включают в себя:

Обновленная информация о недавних геополитических событиях

В 2022 году как в Казахстане, так и в России/Украине произошли существенные геополитические события. Данные события не оказали существенного влияния на деятельность Группы, хотя на сегодняшний день возникшая в результате таких событий рыночная неопределенность привела к значительной волатильности обменного курса национальной валюты и котировок ценных бумаг Компании. Казатомпром не в состоянии предсказать последствия будущих воздействий, если таковые имеются, на финансовое положение или операционные результаты Группы. Руководство продолжит отслеживать потенциальное влияние вышеуказанных событий и предпримет все необходимые шаги для снижения рисков и предотвращения неблагоприятного воздействия на бизнес.

(а) Январские события в Казахстане

2 января 2022 года в Мангистауской области Казахстана начались митинги, вызванные ростом цен на автомобильный газ, которые далее распространились на другие регионы Казахстана. Митингующие выдвинули ряд социально-экономических и политических требований. Несмотря на то, что Правительством были приняты меры в ответ на требования, в том числе по снижению цен на газ, в последующем митинги переросли в массовые беспорядки в городе Алматы и южных регионах страны.

В связи с этим 5 января 2022 года в стране был объявлен режим чрезвычайного положения, который продлился до 19 января 2022 года, введены ограничения на средства связи, передвижение граждан и транспорта, в том числе железнодорожные перевозки и авиасообщение.

К концу января 2022 во всех регионах страны ситуация стабилизировалась, и режим чрезвычайного положения был отменен. Функциональность коммунальных объектов и систем жизнеобеспечения была полностью восстановлена, а ограничения на средства связи – сняты.

(б) События в Украине

24 февраля 2022 года президент России объявил о признании Россией независимости Луганской и Донецкой Народных Республик, и российские военные мобилизовали свои войска на территорию Украины. В ответ на действия России США, Европейский Союз и ряд других государств ввели санкции против России, включая отключение ряда российских финансовых учреждений от SWIFT.

Вследствие конфликта между Россией и Украиной и его последствий обменный курс тенге стал более волатильным, а уровень годовой инфляции достиг 20,3% в 2022 году. На сегодняшний день Национальным Банком Республики Казахстан предпринят ряд мер по поддержанию стабильности казахстанской финансовой системы.

В настоящее время события в Украине не повлияли на финансовое положение Группы. Большая часть доходов Группы поступает в долларах США, и финансирование также привлекается в долларах США, создавая естественный эффект хеджирования валютных рисков. Соответственно, колебания обменного курса национальной валюты не оказывают существенного влияния на финансовые результаты Группы.

В связи с активными международными санкционными процессами в отношении российских банков, в том числе «Сбербанк», «ВТБ», Группе нецелесообразно обслуживаться или взаимодействовать с этими банками и их дочерними компаниями. Группа предприняла меры по перераспределению свободных средств по банкам, не находящимся под действующими санкциями.

Группа имеет договор на переработку урана с АО «Центр по Обогащению Урана» (ЦОУ), резидентом Российской Федерации. На дату Финансовой Отчетности Группа предполагает, что оказание услуг по данному соглашению будет продолжаться. Данному вопросу уделяется повышенное внимание, проводится анализ рисков и планов, связанных с соблюдением санкционных режимов.

Некоторая часть экспортируемой продукции Группы перевозится по территории Российской Федерации и, соответственно, существуют риски, связанные с транзитом по территории России, страхованием и доставкой грузов морскими судами. Группа постоянно отслеживает ситуацию с санкциями против России и их потенциальное влияние на транспортировку готовой продукции. На дату финансовой отчетности отсутствуют ограничения на деятельность Группы, связанную с поставкой продукции Группы конечным потребителям.

В рамках текущих комплаенс-процедур и программы оценки рисков руководство анализирует влияние антироссийских санкций на деятельность Группы. На сегодняшний день санкции не оказали существенного влияния на деятельность Группы, хотя возникшая в результате таких событий рыночная неопределенность, вызванная конфликтом между Россией и Украиной, привела к значительной волатильности спотовой цены на уран, обменного курса национальной валюты и котировок ценных бумаг Компании. В течение 2022 года Компания испытывала некоторые трудности с определенными банковскими платежами.

Показатель 2021 2022
Денежные средства от операционной деятельности 118 729 283 859
Денежные средства от инвестиционной деятельности (71 241) (10 893)
Денежные средства от финансовой деятельности (1 843) (268 877)
Чистое увеличение/(уменьшение) денежных средств и их эквивалентов 45 645 4 089

Цена, полученная за продажу природного урана и изменение цен на уран

Спотовые рыночные цены на U3O8, который является основным товарным продуктом Группы, оказывают наиболее существенное влияние на выручку Группы. Большая часть выручки Группы приходится на продажи U3O8 по контрактам с ценообразованием, включающим ссылку на спотовую цену. В дополнение к спотовым ценам, эффективная цена реализации Группы зависит от доли контрактов с фиксированным ценовым компонентом в портфеле контрактов за данный период. Соответственно, средняя цена реализации в каждом рассматриваемом периоде может отличаться от цены спотового рынка.

Средняя спотовая цена и средняя цена реализации за фунт U3O8

Показатель Ед. изм. 2021 2022 Изменение
Средняя недельная спотовая цена (за фунт U3O8) 16 долл. США 35,05 49,61 42%
тенге 14 932 22 863 53%
Средняя цена реализации Группы (за фунт U3O8) долл. США 33,11 43,44 31%
тенге 14 108 20 021 42%
Средняя цена реализации Казатомпрома (за фунт U3O8) долл. США 32,33 42,50 31%
тенге 13 776 19 587 42%

Текущее ценообразование контрактного портфеля Компании взаимосвязано с текущими спотовыми ценами на уран.

Однако рост средней цены реализации в 2022 году был ниже, чем рост спотовой рыночной цены на уран из-за волатильности спотовых цен на рынке урана в 2021-2022 годах. Так, в течение 2022 года основная часть поставок Компании была законтрактована ранее по ценам, сформированным с использованием различных механизмов ценообразования на более раннюю дату, когда рыночная цена была ниже и до ее резкого повышения в сентябре 2021 года.

Дополнительную информацию касательно специфичных рыночных тенденций, оказавших влияние на цену на уран в 2022 году, можно найти в отчете «Операционные результаты деятельности АО «НАК «Казатомпром за 4 квартал 2022 года», доступном на корпоративном вебсайте Компании.

Изменение в структуре Группы

В 2022 и 2021 годах Группа завершила несколько сделок.

В 2022 году:

В 2021 году:

Общее количество дочерних предприятий, СП, СО, ассоциированных предприятий и прочих инвестиций Группы в 2022 году не изменилось и составило 36 единиц.

Воздействие изменений валютных курсов

Подверженность Группы воздействию колебания курсов валют связана с осуществлением продаж, закупок и привлечением займов в иностранной валюте. Основные денежные потоки Группы выражены в долларах США, в связи с тем, что:

Значительная часть расходов Группы, включая ее операционные, производственные и капитальные затраты, выражена в тенге. Таким образом, поскольку большая часть доходов Группы выражена в долларах США, а большая часть ее расходов выражена в тенге, Группе, как правило, выгодно укрепление доллара по отношению к тенге, что впоследствии имеет положительное влияние на финансовые результаты Группы. Однако, поскольку Группа имеет кредитные обязательства, выраженные в долларах США, положительное влияние укрепления доллара может быть частично или полностью нивелировано, хотя суммы таких обязательств на 31 декабря 2022 и 2021 годов являются несущественными. Кроме того, Компания приобретает урановую продукцию у своих совместных и ассоциированных предприятий по контрактам, выраженным в тенге, по ценам, привязанным к рыночным спотовым котировкам на уран, которые, в свою очередь, выражены в долларах США. Таким образом, значительное укрепление доллара США приведет к соответствующему увеличению цены таких контрактов в тенге.

Группа пытается по возможности нивелировать риски колебания валютных курсов, контролируя соотношение платежей в валютном выражении с показателями своих денежных потоков в валютном выражении. Благодаря такому соотношению, Группа достигает естественного хеджирования без применения производных финансовых инструментов.

В 2022 году обменный курс тенге к доллару США находился в диапазоне от 414,67 до 512,19 тенге (в 2021 году от 414,77 до 436,35 тенге). Воздействие колебания курсов валют оказало существенное влияние на финансовые результаты Группы по итогам 2022 года. Доход Группы по курсовой разнице за 2022 год составил 17 304 млн тенге (за 2021 год: 3 345 млн тенге).

В нижеследующей таблице приведены средние за период и на конец года обменные курсы тенге/доллар США, согласно данным Национального Банка Республики Казахстан (НБК) по состоянию на 31 декабря 2022 и 2021 годов.

Средние за период и на конец года обменные курсы, тенге / долл. США

Показатель Ед. изм. 2021 2022 Изменение
Средний обменный курс за период17 тенге/долл. США 426,03 460,85 8%
Обменный курс на конец периода тенге/долл. США 431,67 462,65 7%

Налогообложение и налог на добычу полезных ископаемых («НДПИ»)

До 1 января 2023 года НДПИ в Казахстане определялся путем начисления расчетного налога в размере 29% на налогооблагаемые расходы, связанные с производственной себестоимостью добычи (на основе формулы – смотрите таблицу и сноску ниже). Налогооблагаемые расходы включали в себя все прямые расходы, связанные с добычей полезных ископаемых, в том числе погашение горно-подготовительных работ за период и любые другие амортизационные отчисления, связанные непосредственно с деятельностью по добыче, но исключали затраты на переработку и общие и административные расходы. НДПИ рассчитывается отдельно по каждому контракту на недропользование. Таким образом, получаемая в результате сумма НДПИ прямо зависела от себестоимости добываемой продукции.

В январе 2022 года правительство Республики Казахстан объявило о намерении внести изменения в Налоговый кодекс страны. 11 июля 2022 года в Налоговый кодекс РК (Законы РК «О введении в действие Кодекса РК «О налогах и других обязательных платежах в бюджет» № 135-VII ЗРК) приняты дополнения и изменения, меняющие базу для расчета и размер ставки НДПИ на уран. Изменения в налоговый кодекс вступили в силу с 1 января 2023 года и не повлияли на результаты Компании в части налогов за 2022 год. В соответствии с внесенными изменениями налоговая база по НДПИ на уран будет определяться как средневзвешенная цена на уран из публичных источников за определенный отчетный период, умноженная на количество добытого урана и ставку НДПИ в размере 6%. Ожидается, что изменение метода расчета увеличит расходы по НДПИ, в связи с включением спотовой цены в формулу расчета.

Начисленные налоги Группы, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение
Корпоративный подоходный налог18 85 345 118 853 39%
Налог на добычу полезных ископаемых19 23 659 29 616 25%
Другие налоги и прочие платежи в бюджет20 62 572 111 051 77%
Общий начисленный налог 171 576 259 520 51%

Стоимость и доступность серной кислоты

Для добычи урана методом ПСВ необходимы значительные объемы серной кислоты. Отсутствие серной кислоты может нарушить график добычи Группы, а рост цен на серную кислоту может негативно повлиять на прибыль Группы.

Средневзвешенная цена за тонну, выплачиваемая Группой за серную кислоту, увеличилась на 33% до 30 263 тенге за тонну в 2022 году (в 2021 году: 22 740 тенге за тонну) в связи с удорожанием сырья и временным дефицитом на рынке Казахстана и ожидается, что стоимость продолжит расти в 2023 году. В 2022 году, расходы на серную кислоту в среднем составили около 12% от производственной себестоимости (в 2021 году: 13%) уранодобывающих предприятий Группы.

Группа оценивает варианты поставок серной кислоты и потенциальные инвестиции в новый завод по производству серной кислоты, чтобы минимизировать рост затрат в будущем и обеспечить наличие дополнительного надежного и долгосрочного источника поставок кислоты.

Изменение цен в связи с пандемией, а также наличие критически важных операционных материалов в связи с перебоями в цепочке поставок

Добыча урана методом ПСВ требует импорта определенных ключевых производственных материалов и компонентов. Данные позиции либо импортируются напрямую Группой в Казахстан, либо импортируются местными поставщиками, у которых Группа закупает такие материалы. Из-за глобальных ограничений на транспортировку, связанных с пандемией и экспортных ограничений, введенных некоторыми странами, Группа столкнулась с задержками и/или ограниченным доступом к некоторым ключевым материалам и оборудованию, таким как определенные типы труб и насосов, специализированной техники, а также буровых установок.

В некоторых случаях ограничения, связанные с доставкой и доступностью, привели к увеличению затрат на приобретение необходимых производственных материалов, в том числе за счет инфляционного давления, возникшего в результате изменения цен на сырьевые товары, что привело к увеличению производственных затрат и отрицательно сказалось на прибыльности. В других случаях имелась почти полная потеря доступа к определенным материалам. Пандемия оказывала влияние на всю производственную цепочку поставок, что привело к нехватке ключевых материалов и оборудования и негативно повлияло на графики разработки месторождений и производства в 2021-2022 годах.

Трудности с цепочками поставок сохраняются и в 2023 году, подвергая дополнительному риску производственные планы на 2023 год.

Казатомпром приложит все усилия для выполнения плана по производству урана, однако целевые показатели производства на 2023 год все же могут быть не достигнуты.

Влияние изменений в оценке запасов

Группа оценивает запасы и ресурсы на ежегодной основе в соответствии с кодексом JORC, включая оценку расчетов со стороны квалифицированной третьей стороны. В результате, запасы и ресурсы ежегодно могут быть реклассифицированы в соответствии с действующими стандартами. Такая реклассификация может оказывать влияние на финансовую отчетность Группы. Например, если реклассификация приводит к изменению планируемого Группой срока разработки рудника, это может оказать соответствующее воздействие на амортизационные расходы, расходы на обесценение, а также расходы на ликвидацию рудника, которые обычно возникают после истечения срока отработки рудника.

Сделки с Дочерними компаниями, СП, СО и ассоциированными предприятиями

Компания закупает U3O8 у своих дочерних предприятий, СО, СП и ассоциированных предприятий в основном по спотовой цене с учетом применимых рыночных дисконтов размер которых может отличаться. Основные закупаемые объемы U3O8 соответствуют доле участия Компании в соответствующих продающих предприятиях.

Выручка Группы от уранового сегмента состоит из двух потоков:

Себестоимость реализации покупного урана равна покупной цене от СП и ассоциированных предприятий, которая, как правило, является преобладающей спотовой ценой, с соответствующими дисконтами. Соответственно, доля результатов СП и ассоциированных предприятий составляет значительную часть прибыли Группы, и ее следует учитывать при оценке финансовых результатов Группы. В 2022 году U3O8 приобретался с учетом средневзвешенного дисконта в размере 3,73% от спотовой цены (в 2021 году 4,09%).

При продаже собственного урана, произведенного Компанией, консолидированными дочерними предприятиями и СО, себестоимость реализации в основном представлена себестоимостью производства. Для таких продаж, полная маржа урановой продукции с учетом реализации урана на экспорт отражается в консолидированных результатах Группы.

В 2022 году объем U3O8, приобретенный у СП, СО, ассоциированных и дочерних предприятий был сопоставим в сравнении с 2021 годом и составил 12 338 тонн (2021 год: 12 121 тонн).

Помимо вышеуказанных объемов Компания (включая ее торговую дочернюю компанию THK) также приобретает объемы у третьих сторон по различным ценам.

Объемы U3O8, приобретенные Компанией, тонны

Показатель 2021 2022 Изменение
U3O8, приобретенный у СП и ассоциированных предприятий 2 910 2 805 (4%)
U3O8, приобретенный у СО и дочерних предприятий 9 211 9 533 3%
Итого 12 121 12 338 2%

Анализ основных показателей деятельности

Консолидированные финансовые показатели

В данном разделе анализ основан на данных за 12 месяцев, закончившихся 31 декабря 2022 года, по сравнению с 12 месяцами, закончившимися 31 декабря 2021 года. В приведенной ниже таблице указана финансовая информация, относящаяся к консолидированным результатам Группы в 2022 и 2021 годах:

Финансовые показатели, млн тенге, если не указано иное

Показатель 2021 2022 Изменение
Выручка 691 011 1 001 171 45%
Себестоимость реализации (402 967) (475 097) 18%
Валовая прибыль 288 044 526 074 83%
Расходы по реализации (15 706) (25 605) 63%
Общие и административные расходы (34 105) (44 507) 30%
Операционная прибыль 238 233 455 962 91%
Прочий доход/(убыток) в т.ч. следующие разовые эффекты: (8 172) 38 667 >100%
Доход по соглашению о развитии ассоциированного предприятия21 - 7 671 100%
Доля в результатах ассоциированных предприятий 47 294 75 736 60%
Доля в результатах СП 4 289 13 340 211%
Доход до налогообложения 281 644 583 705 107%
Расходы по подоходному налогу (61 618) (110 742) 80%
Чистая прибыль, относимая на: 220 026 472 963 115%
собственников Компании 140 773 348 048 147%
неконтролирующую долю 79 253 124 915 58%
Чистая прибыль на акцию, относимая на собственников (базовая и разводненная) тенге/акцию22 543 1 342 147%
Скорректированная чистая прибыль (без разовых эффектов) 220 026 465 292 111%
Скорректированный показатель EBITDA23 350 294 630 898 80%
Показатель EBITDA (пропорционально доле участия)24 276 510 495 357 79%

Консолидированная выручка и другие финансовые показатели

Консолидированная выручка Группы составила 1 001 171 млн тенге по итогам 2022 года, увеличившись на 45% по сравнению с 2021 годом, что в основном обусловлено увеличением в 2022 году средней цены реализации, связанной с ростом спотовой цены на U3O8 и ослаблением тенге по отношению к долл. США, тогда как объемы реализации в 2022 году были сравнимы с 2021 годом на 61 179 млн тенге, включая выручку от других сегментов.

Консолидированная выручка, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение Доля
2021 2022
Уран25 (только U3O8) 606 109 851 427 40% 88% 85%
Урановая продукция26 18 939 57 806 205% 3% 6%
Бериллиевая продукция 26 119 31 986 22% 4% 3%
Танталовая продукция 15 777 23 171 47% 2% 2%
Прочие 24 067 36 781 53% 3% 4%
Итого выручка 691 011 1 001 171 45% 100% 100%

Операционная прибыль по итогам 2022 года составила 455 962 млн тенге, увеличившись на 91% по сравнению с 2021 годом в связи с увеличением доходов и средней цены реализации урана.

Чистая прибыль за 2022 составила 472 963 млн тенге, увеличение на 115% по сравнению с 2021 годом соответствует росту операционной прибыли в 2022 году. Скорректированная чистая прибыль за 2022 год составила 465 292 млн тенге, увеличившись на 111% по сравнению со скорректированной чистой прибылью 2021 года, что также связанно с ростом операционной прибыли. В 2022 году участники ТОО СП «КАТКО» внесли изменения в Соглашение о дальнейшем развитии ТОО СП «КАТКО» от 11 августа 2022 года, в рамках которого Группа получила право на компенсацию в размере 7 671 млн тенге от второго участника, которая была признана прочим доходом, являющийся разовым эффектом.

Прибыль за период, относимая на неконтролирующую долю, значительно увеличилась в течение 2022 года по сравнению с 2021 годом, на которую повлияла продажа 49% ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» в июле 2021 года в дополнение к объяснениям, изложенным выше. В 2021 году Компания реализовала 49% своей доли в ТОО «ДП «ОРТАЛЫК», при этом Казатомпром сохраняет за собой контрольную 51% долю, в соответствии с чем и согласно МСФО, финансовый эффект от данной транзакции отражен в Финансовой Отчетности в движении денежных средств и капитале.

Скорректированный показатель EBITDA составил 630 898 млн тенге в 2022 году, увеличившись на 80% по сравнению с 2021 годом, что связано с более высокой операционной прибылью. Показатель EBITDA пропорционально доле участия по итогам 2022 года составил 495 357 млн тенге, увеличившись на 79% по сравнению с 2021 годом, что связано с ростом операционной прибыли, а также увеличением EBITDA СП и ассоциированных предприятий. Также, начиная с 2022 года и до окончания деятельности ТОО СП «КАТКО», согласно изменениям к Соглашению о дальнейшем развитии предприятия, Группа получила право на дополнительные 11% от суммы годового распределения прибыли ТОО СП «КАТКО», при неизменной доле участия. Эти дополнительные 11% влияют на распределение дивидендов ТОО СП «КАТКО», поэтому в финансовой отчетности Группа признала долю в результатах ТОО СП «КАТКО» за 2022 год в размере 60%. Чистые активы по-прежнему признаются в размере 49% в соответствии с первоначальным соглашением участников.

Урановый сегмент

Финансовые показатели уранового сегмента

Финансовые показатели уранового сегмента

Показатель Ед. измерения 2021 2022 Изменение
Выручка от уранового сегмента27 млн тенге 621 706 920 093 48%
в т.ч. выручка от реализации U3O8 (по Группе)28 млн тенге 606 109 851 427 40%
Средний обменный курс за период тенге/долл. США 426,03 460,85 8%
Доля доходов от урановой продукции % 88% 85% (3%)

В 2022 году консолидированные продажи U3O8 составили 851 427 млн тенге, увеличившись на 40% по сравнению с 2021 годом в основном за счет роста спотовой цены на U3O8, а также ослабления тенге по отношению к долл. США, что привело к более высокой средней цене реализации, при сравнимом объеме реализации в 2022 году с 2021 годом.

Показатели производства и реализации уранового сегмента

Показатель Ед. измерения 2021 2022 Изменение
Объем производства U3O8 (на 100% основе)29 тонны 21 819 21 227 (3%)
Объем производства U3O8 (пропорционально доле участия) тонны 11 858 11 373 (4%)
Объем реализации U3O8 (консолидированный) тонны 16 526 16 358 (1%)
вкл. объем реализации Компании30,31 тонны 13 586 13 572 (0%)
Остатки готовой продукции Группы (U3O8) тонны 8 824 9 352 6%
вкл. остатки готовой продукции Компании (U3O8)32 тонны 7 724 7 749 (0%)
Средняя цена реализации Группы тенге/кг 36 677 52 051 42%
Средняя цена реализации Группы долл. США/фунт 33,11 43,44 31%
Средняя цена реализации Компании33 долл. США/фунт 32,33 42,50 31%
Средняя еженедельная спотовая цена долл. США/фунт 35,05 49,61 42%
Средняя спотовая цена на конец месяца34 долл. США/фунт 35,28 49,81 41%

Все годовые результаты производственной деятельности и продаж в урановом сегменте соответствовали обновленным ожиданиям Компании на 2022 год, скорректированным в рамках выпуска Операционных результатов деятельности Казатомпрома за третий квартал 2022 года.

Объемы производства, как на 100%ной основе, так и пропорционально доле владения за 2022 год были ниже в сравнении с 2021 годом в связи с воздействием пандемии COVID-19 на разработку скважин в 2021 году. Как правило, между разработкой скважин и добычей урана методом подземного скважинного выщелачивания (ПСВ) проходит от восьми до десяти месяцев. Соответственно, задержки и/или ограниченный доступ к определенным ключевым материалам и оборудованию в 2021 году повлияли на график ввода скважин в эксплуатацию, что привело к снижению производства в 2022 году в сравнении с 2021 годом. Также, на объемы производства пропорционально доле участия повлияла продажа 49% доли участия ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» в пользу компании CGN Mining UK Limited в июле 2021 года.

Объемы продаж по Группе и Компании были аналогичны объемам 2021 года. Отгрузки материала через ТМТМ (включая часть материала ТОО «СП «Инкай») были успешно осуществлены в 2022 году.

Консолидированные запасы (остатки) готовой продукции U3O8 по Группе по состоянию на 31 декабря 2022 года составили 9 352 тонн, что на 6% больше, чем по состоянию на 31 декабря 2021 года. На уровне Компании запасы (остатки) готовой продукции U3O8 составили 7 749 тонн и были сопоставимы с 2021 годом. В соответствии со стратегией Компании уровни запасов (остатков) готовой продукции Казатомпрома варьируются в зависимости от сроков выполнения требований клиентов и вытекающих из этого различий в сроках поставок, объемов добычи и продаж в соответствии с меняющимися рыночными условиями.

Средняя цена реализации Группы в тенге в 2022 году составила 52 051 тенге/кг (43,44 долл. США/фунт), что на 42% выше по сравнению с 2021 годом в связи с ростом средней спотовой цены на урановую продукцию и ослаблением тенге по отношению к долл. США. Средняя цена реализации на уровне Компании также была выше по аналогичным причинам.

Текущее ценообразование контрактного портфеля Компании взаимосвязано с спотовыми ценами на уран.

Однако рост средней цены реализации в 2022 году был ниже, чем рост спотовой рыночной цены на уран изза волатильности спотовых цен на рынке урана в 2022 и 2021 годах: от минимального значения 42,48 долл. США/фунт до максимального – 63,75 долл. США/фунт (2021 год: от минимального значения 27,35 долл. США/ фунт до максимального – 50,38 долл. США/фунт). По краткосрочным поставкам конечным потребителям существует определенный временной лаг между датой фиксации ценообразования по контракту, согласно казахстанскому законодательству о трансфертном ценообразовании, и спотовой рыночной ценой на момент фактической поставки. Влияние высокой волатильности рынка в период таких временных лагов между фиксацией цены и поставкой становится более очевидной по мере увеличения волатильности, как в условиях роста, так и падения цен. В то же время механизмы ценообразования по некоторым долгосрочным контрактам включают в себя фиксированные базовые компоненты цены, которые были установлены до резкого повышения спотовой цены во втором полугодии 2021 года. В результате, рост средней цены реализации Компании и по Группе за отчетный период в сравнении с аналогичным периодом 2021 года был ниже, чем рост цен на спотовом рынке урана в данном промежутке времени.

Объемы производства уранового сегмента

Информация, указанная в таблице ниже, отражает общий объем производства урана по каждому предприятию (на 100% основе). Влияние задержек и/или ограниченного доступа к некоторым ключевым материалам и оборудованию в 2021-2022 годах и сокращения объемов работ по разработке месторождений в связи с пандемией COVID-19 в 2020 и 2021 годах не было одинаковым для всех предприятий из-за особенностей процесса добычи методом ПСВ, различий в планах горно-подготовительных работ и стадии разработки на каждом предприятии.

Объем производства, тонн в форме U3O8

Предприятие Доля 2021 2022 Изменение
ТОО «Казатомпром-SaUran» 100% 1 493 1 273 (15%)
ТОО «РУ-6» 100% 800 830 4%
ТОО «Аппак» 65% 805 803 (0%)
ТОО «СП «Инкай»35 60% 3 449 3 201 (7%)
ТОО «Байкен-U» 52,5% 1 230 1 315 7%
ТОО «ОРТАЛЫК»36 51% 1 579 1 650 4%
ТОО «Семизбай-U» 51% 962 940 (2%)
ТОО «Каратау» 50% 2 561 2 560 (0%)
АО «СП «Акбастау» 50% 1 545 1 545 0%
ТОО «СП «Хорасан-U» 50% 1 579 1 580 0%
АО «СП «ЗАРЕЧНОЕ» 49,98% 655 741 13%
ТОО СП «КАТКО» 49% 2 840 2 564 (10%)
ТОО «СП «ЮГХК» 30% 2 321 2 225 (4%)
Всего 21 819 21 227 (3%)

Сегмент УМЗ

Объём производства топливных таблеток в 2022 году составил 198,2 тонны. Значительный рост объемов производства топливных таблеток в отчетном периоде по сравнению с 2021 годом обусловлен увеличением объёмов производства для ТОО «Ульба-ТВС» и компании CJNF (КНР).

Реализация урановой продукции УМЗ

Объем продаж порошков урана и топливных таблеток, тонны

Показатель 2021 2022 Изменение
Топливные таблетки 43,5 198,2 >100%
Порошки урана 10,7 88,9 >100%
Двуокись урана из скрапов 50,6 22,8 (55%)

Рост объемов продаж топливных таблеток до 198,2 тонн обусловлен увеличением объёмов реализации в адрес ТОО «Ульба-ТВС» и компании CJNF (КНР).

Рост объёмов продаж порошков урана в 2022 году обусловлен заключением Контракта с ПАО «МСЗ» (РФ) на продажу порошков урана в 2022-2023 гг.

Реализация двуокиси урана из скрапов осуществлялась в соответствии с потребностью заказчиков.

Реализация редкометальной продукции УМЗ

Объем продаж редких металлов

Редкие металлы Ед. измерения 2021 2022 Изменение
Бериллиевая продукция тонны 1 529,31 1 332,46 (13%)
тенге/кг 17 074 24 005 41%
Танталовая продукция тонны 165,40 165,52 0%
тенге/кг 95 351 139 990 47%
Ниобиевая продукция тонны 8,24 13,45 63%
тенге/кг 20 655 24 572 19%

Объем реализации бериллиевой продукций в 2022 году снизился на 13% в сравнении с 2021 годом в связи с уменьшением количества заказов покупателей. Цена реализации увеличилась на 41% в 2022 году, что связано изменением ассортимента продукции на товары с более высокой степенью очистки и более высокой стоимостью на рынке цветных металлов, а также с ослаблением тенге по отношению к долл. США.

Цены реализации на танталовую продукцию были выше в 2022 году в сравнении с 2021 годом в связи с изменением ассортимента продукции на товары с более высокой степенью очистки, более высокой ценой на рынке цветных металлов и ослаблением тенге по отношению к долл. США.

Объемы продаж и цены на ниобиевую продукцию были выше в 2022 году в сравнении с 2021 годом в связи с увеличением объемов заказов на гидроокись ниобия, также в 2022 году более высокая стоимость на рынке продукции цветных металлов привела к более высокой цене реализации.

Себестоимость реализации

Показатель 2021 2022 Изменение Доля
2021 2022
Сырье и материалы 241 695 261 825 8% 60% 55%
Износ и амортизация 66 429 79 037 19% 17% 17%
Оплата труда персонала 33 294 49 348 48% 8% 10%
Налоги, кроме подоходного налога 25 474 32 216 26% 6% 7%
Переработка и прочие услуги 17 404 31 361 80% 4% 7%
Прочее 18 671 21 310 14% 5% 4%
Итого себестоимость реализации 402 967 475 097 18% 100% 100%

В 2022 году себестоимость реализации составила 475 097 млн тенге, увеличившись на 18% в сравнении с 2021 годом.

Стоимость сырья и материалов в 2022 году составила 261 825 млн тенге, увеличение на 8% по сравнению с 2021 годом обусловлено увеличением закупочной цены на сырье и материалы в результате возросшего инфляционного давления. В 2022 году стоимость покупного урана, приобретенного у СП и ассоциированных предприятий, а также у третьих сторон была выше, чем в 2021 году, что связано с ростом спотовой цены на U3O8 и ослаблением тенге по отношению к долл. США. При продаже такого урана, себестоимость продаж в основном представлена стоимостью приобретения урана (учитывается как сырье и материалы) по преобладающей спотовой цене с применением дисконта.

В 2022 году износ и амортизация составили 79 037 млн тенге, увеличившись на 19% по сравнению с 2021 годом, что в основном связано с увеличением расходов на погашение горно-подготовительных работ, а также увеличением количества скважин введенных в эксплуатацию в 2022 году.

Оплата труда персонала в 2022 году составила 49 348 млн тенге, увеличившись на 48% по сравнению с 2021 годом в основном за счет внедрения программы систематизации оплаты труда и увеличения заработной платы производственного персонала, а также за счет увеличения в 2022 году доли проданного собственного урана, произведенного консолидируемыми предприятиями.

Налоги, кроме подоходного налога, основная доля, которых приходится на НДПИ, в 2022 году составили 32 216 млн тенге, увеличившись на 26% по сравнению с 2021 годом, что в основном связано с увеличением себестоимости производства, а также увеличением доли проданного собственного урана, произведенного консолидируемыми предприятиями в 2022 году.

Затраты на переработку и прочие производственные услуги в 2022 году составили 31 361 млн тенге, что на 80% больше чем в 2021 году в связи со значительным увеличением объемов переработки U3O8, необходимых для производства топливных таблеток из U3O8 Казатомпрома.

Прочие статьи расходов составили 21 310 млн тенге, увеличившись на 14% по сравнению с 2021 годом в связи с ростом расходов на техническое обслуживание, ремонт и другие накладные расходы в 2022 году.

C1, AISC денежная себестоимость и капитальные затраты урановой продукции

(в миллионах тенге, если не указано иное) 2021 2022 Изменение
C1 Денежная себестоимость (пропорционально доле участия) долл. США/фунт 8,80 10,25 16%
Капитальные затраты (пропорционально доле участия) долл. США/фунт 3,83 5,94 55%
AISC Денежная себестоимость+ капитальные затраты (пропорционально доле участия) долл. США/фунт 12,63 16,19 28%
Капитальные затраты добычных предприятий (на 100% основе)37 91 087 146 499 61%

В сравнении с 2021 годом в 2022 году показатель С1 «Денежная себестоимость» по доле участия увеличился на 16% в основном в связи с ростом стоимости сырья ввиду инфляционного давления, а также увеличением фонда оплаты труда производственного персонала. Показатель AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты» (эквивалент в долл. США) по доле участия увеличился на 28% в связи с увеличением капитальных затрат добычных предприятий.

Результаты оказались в пределах прогнозных диапазонов, представленных на 2022 год (обновленные прогнозные показатели: 9,50 – 11,00 долл. США для показателя C1, и 16,00 – 17,50 долл. США для показателя AISC).

Капитальные затраты добычных предприятий (на 100% основе) составили 146 499 млн тенге, увеличившись на 61% по сравнению с 2021 годом, что связано с переносом работ по разработке месторождений, более высокими закупочными ценами на сырье, материалы, оборудование и ростом стоимости услуг по бурению.

В нижеследующей таблице представлена общая разбивка денежной себестоимости C1 (информация представлена для общего понимания, так как фактические пропорции варьируются в зависимости от предприятия, месторождения и региона):

Денежная себестоимость С1

Категории общих относимых денежных затрат (С1) 2021 2022
Материалы и расходные материалы 22% 24%
НДПИ 21% 22%
Обработка и другие услуги 17% 15%
Оплата труда персонала 17% 19%
Общие и административные расходы 8% 7%
Расходы по реализации 3% 3%
Прочие 12% 10%
Итого 100% 100%

Расходы по реализации

Расходы по реализации, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение Доля
2021 2022
Расходы по погрузке, транспортировке и хранению 11 110 20 331 83% 71% 79%
Оплата труда персонала 1 456 1 744 20% 9% 7%
Сырье и материалы 306 199 (35%) 2% 1%
Аренда 105 214 104% 1% 1%
Износ и амортизация 65 56 (14%) 0% 0%
Прочее 2 664 3 061 15% 17% 12%
Итого расходы по реализации 15 706 25 605 63% 100% 100%

Расходы по реализации в 2022 году составили 25 605 млн тенге значительно увеличившись в сравнении с 2021 годом, что в основном связано с изменением пунктов назначения доставки урановой продукции, ростом тарифов на транспортировку, использованием ТМТМ, а также ослаблением тенге по отношению к доллару США, поскольку значительная часть расходов на отгрузку, транспортировку и хранение выражена в иностранной валюте.

Общие и административные расходы, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение Доля
2021 2022
Итого общие и административные расходы 34 105 44 507 30% 100% 100%
в т.ч. амортизация и износ 2 493 2 110 (15%) 7% 5%

В сравнении с 2021 годом частичное увеличение ОАР связано с обязательствами по компенсации в пользу налоговых органов Республики Казахстан на сумму 7 310 млн тенге за 249 тонн избыточно произведенного урана из-за передобычи по контракту на недропользование АО «СП «Акбастау», а также из-за увеличения оплаты труда персонала.

Доля в доходах от СП и ассоциированных предприятий

Доля в доходах СП и ассоциированных предприятиях в 2022 году составила 89 076 млн тенге, что на 73% выше по сравнению с 2021 годом. Такой рост в основном обусловлен увеличением спотовой цены на уран и ослаблением тенге в 2022 году, что в свою очередь положительно повлияло на операционные показатели СП и ассоциированных предприятий и их результаты для Группы.

Прибыль до налогообложения и расходы по подоходному налогу

Прибыль до налогообложения и расходы по подоходному налогу, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение
Прибыль до налогов 281 644 583 705 107%
Итого расходы по подоходному налогу, включая: 61 618 110 742 80%
Текущий подоходный налог 85 345 118 853 39%
Отложенный подоходный налог (23 727) (8 111) (66%)

Прибыль до налогообложения в 2022 году составила 583 705 млн тенге, что значительно выше уровня 2021 года. Изменения в основном обусловлены увеличением операционной прибыли из-за роста средней цены реализации, связанной с увеличением рыночной спотовой стоимости на U3O8 и ослаблением тенге по отношению к доллару США.

Расходы по подоходному налогу в 2022 году составили 110 742 млн тенге, значительно увеличившись по сравнению с 2021 годом в связи с увеличением текущего подоходного налога и увеличением прибыли до налогообложения в 2022 году.

Ставка налога на прибыль, применяемая к прибыли Группы, составляет 20% в 2022 и 2021 годах. Эффективная налоговая ставка составила 19% и 20% за 2022 и 2021 годы, соответственно. Эффективная налоговая ставка отличается от корпоративного подоходного налога из-за определенных элементов доходов и расходов, которые не признаются в налоговом учете. Эффективная налоговая ставка незначительно отличается от ставки корпоративного подоходного налога равного 20% в РК.

Обзор капитальных затрат

Основную часть капитальных затрат Группы несут дочерние, СО, СП и ассоциированные предприятия, осуществляющие добычу природного урана. Такие расходы состоят из следующих ключевых компонентов:

В нижеследующей таблице указаны капитальные затраты дочерних организаций, СО, СП и ассоциированных предприятий Группы, осуществляющих добычу урана за указанные периоды. Суммы капитальных затрат были получены из независимой управленческой информации отдельных компаний Группы на неконсолидированной основе и, следовательно, не сопоставимы или не соответствуют суммам пополнений основных производственных средств и оборудования, отраженных в Финансовой Отчетности Группы. Инвесторам и аналитикам настоятельно рекомендуется чрезмерно не полагаться на такую информацию о капитальных затратах, поскольку она представляет собой неаудированную неконсолидированную финансовую информацию, основанную на отдельных бухгалтерских данных предприятий, подготовленных не в соответствии с МСФО. В 2022 году большинство предприятий Группы пересмотрели свои внутренние политики, увеличив перечисления в ликвидационные фонды для соответствия росту обязательств и затрат на закрытие рудников.

Капитальные затраты добычных предприятий Группы, млн тенге

Предприятие Доля 2021 2022
WC38 S&E39 LF/C40 Итого WC38 S&E39 LF/C40 Итого
ТОО «Казатомпром-SaUran» 100% 6 094 865 542 7 501 11 286 2 249 1 857 15 392
ТОО «РУ-6» 100% 3 392 657 260 4 309 5 050 1 165 382 6 597
ТОО «Аппак» 65% 6 769 495 1 331 8 595 7 260 630 2 009 9 899
ТОО «СП «Инкай» 60% 4 815 3 925 6 8 746 10 637 1 385 18 12 040
ТОО «Байкен-U» 52,5% 2 679 590 167 3 436 5 161 847 246 6 254
ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» 51% 4 487 594 219 5 300 12 246 453 1 427 14 126
ТОО «Семизбай-U» 51% 4 231 561 177 4 969 6 399 1 699 1 987 10 085
ТОО «СП «Будёновское» 51% 1 599 320 (4) 1 915 1 143 1 610 71 2 824
ТОО «Каратау» 50% 4 667 579 112 5 358 2 571 1 122 1 478 5 171
АО «СП «Акбастау» 50% 4 648 291 222 5 161 6 750 638 742 8 130
ТОО «СП «Хорасан-U» 50% 7 645 1 781 171 9 597 11 364 1 222 1 362 13 948
АО «СП «ЗАРЕЧНОЕ» 49,98% 3 878 291 1 281 5 450 6 426 135 913 7 474
ТОО СП «КАТКО» 49% 14 391 5 037 1 467 20 895 20 150 18 068 2 879 41 097
ТОО «СП «ЮГХК» 30% 3 927 1 879 374 6 180 6 458 2 376 1 040 9 874
Итого добычные активы 73 222 17 865 6 325 97 412 112 901 33 599 16 411 162 911

Для достижения запланированных уровней производства добывающие предприятия Группы ежегодно оценивают необходимый объем бурения скважин и добычи на основе наличия запасов. Данные расходы относятся к капитализируемым расходам на поддержание работоспособности полигонов. Основным компонентом данных расходов являются расходы на сооружение скважин.

Затраты на сооружение скважин и поддержание производства, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение
Строительство скважин 73 222 112 901 54%
Поддержание производства41 13 427 22 735 69%
Итого расходы на строительство и поддержание 86 649 135 636 57%
Расширение 4 438 10 863 >100%
Капитальные затраты добычных предприятий (на 100% основе)42 91 087 146 499 61%

Капитальные затраты 14-ти добычных предприятий (на 100% основе) в 2022 году составили 146 499 млн тенге, что значительно выше, чем в 2021 году, из них:

Итого капитальные затраты по итогам 2022 года были незначительно ниже обновленных прогнозных значений, предусмотренных на 2022 год (150 – 160 млрд тенге) из-за переноса сроков бурения, обвязки труб и закисления по причине ограниченного доступа к определенным ключевым материалам и оборудованию, таким как серная кислота и трубы.

Информация, представленная в таблице ниже, отражает погашение горно-подготовительных работ (известных как ГПР), основные средства и амортизацию для каждого добычного предприятия в 2022 году.

Погашение и объем горно-подготовительных работ, млн тенге, если не указано иное

Предприятие Объем готовых запасов (тонн) Остаток ГПР на конец периода Остаток ГРР на конец периода Первоначальная (историческая) стоимость ОС на конец периода (кроме ГПР) Балансовая стоимость ОС на конец периода (кроме ГПР) Амортизация за период (кроме ГПР)
ТОО «Казатомпром-SaUran» 2 765 17 987 2 433 23 056 11 714 1 198
ТОО «РУ-6» 2 595 8 175 - 10 765 7 064 580
ТОО «Аппак» 1 682 11 366 1 787 10 684 5 680 387
ТОО «СП «Инкай» 4 400 25 420 16 380 103 985 59 951 2 363
ТОО «Байкен-U» 1 914 8 219 5 219 21 264 9 669 966
ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» 2 809 16 405 1 106 20 165 11 281 897
ТОО «Семизбай-U» 1 877 8 764 36 18 012 8 237 916
ТОО «СП «Будёновское» - 1 465 11 935 2 020 1 827 125
ТОО «Каратау» 1 702 6 340 2 461 30 019 14 685 1 328
АО «СП «Акбастау» 2 114 10 819 5 888 11 146 6 556 452
ТОО «СП «Хорасан-U»43 3 149 13 423 8 253 18 115 10 879 782
ТОО «СП КАТКО» 4 374 35 456 3 147 73 818 36 201 2 215
АО «СП «ЗАРЕЧНОЕ» 1 702 8 451 2 838 9 054 1 908 441
ТОО «СП «ЮГХК» 4 082 11 937 5 743 24 692 11 544 1 480

Резервы и геологические исследования

В соответствии с письмом SRK Consulting (UK) Limited (от 16 января 2023 года), рудные запасы всех добычных предприятий по состоянию на 31 декабря 2022 года (включая годовое истощение) составили порядка 588,8 тыс. тонн (на 100% основе), из которых на долю Компании относилось 312,9 тыс. тонн пропорционально доле участия (в 2021 году 625,4 тыс. тонн на 100% основе, из которых 332,6 тыс. тонн пропорционально доле участия). Общий объем минеральных ресурсов (включая запасы) оценивался в 761,6 тыс. тонн (на 100% основе), из которых 464,8 тыс. тонн – объем пропорционально доле участия Компании (в 2021 году 784,4 тыс. тонн на 100% основе, из которых 477,5 тыс. тонн пропорционально доле участия). По сравнению с 2021 годом объем минеральных ресурсов сократился приблизительно на 22,8 тыс. тонн, что в основном объясняется добычей в объеме 21,2 тыс. тонн в 2022 году на 100% основе.

Запасы и ресурсы, тыс. тонн

Ликвидность и капитальные ресурсы

Руководство Казатомпрома нацелено на сохранение финансовой стабильности в постоянно меняющейся рыночной среде. Политика Группы в области финансового менеджмента направлена на поддержание прочной базы капитала для поддержания существующей деятельности и развития бизнеса.

Потребность Группы в ликвидности в основном касается финансирования оборотного капитала, капитальных затрат, обслуживания долга и выплаты дивидендов. Исторически, Группа в основном использовала денежные потоки от операционной деятельности для финансирования своего оборотного капитала и долгосрочных потребностей в капитале, что также планируется осуществлять в будущем, сохраняя при этом возможность использования внешних финансовых ресурсов, когда это необходимо. При необходимости, Компания рассмотрит возможность привлечения проектного финансирования для фондирования определенных инвестиционных проектов.

Денежные средства и доступные источники финансирования

Группа управляет своими потребностями в ликвидности для обеспечения постоянного наличия необходимых денежных средств, достаточных для погашения своих обязательств в срок, не допуская возникновения неприемлемых убытков, и для выполнения своих финансовых обязательств, не подвергая риску репутацию Группы.

Денежные средства, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение
Денежные средства и их эквиваленты 161 190 169 536 5%
Срочные депозиты 43 220 930 (98%)
Всего денежные средства 204 410 170 466 (17%)
Неиспользованная сумма по займам 177 902 84 665 (52%)

Всего денежные средства и их эквиваленты, включая депозиты, по состоянию на 31 декабря 2022 года составили 170 466 млн тенге по сравнению с 204 410 млн тенге в 2021 году, пояснения таких изменений указаны ниже в Разделе «2.5.4 Движение денежных средств».

Неиспользованная сумма по займам, представлена возобновляемыми корпоративными кредитными линиями, доступными Группе, которые являются дополнительным краткосрочным источником ликвидности для покрытия временного дефицита денежных средств, связанного со сроками поступлений торговой дебиторской задолженности.

По состоянию на 31 декабря 2022 года общий лимит по возобновляемым кредитным линиям Группы составил 235 млн долларов США, из которых 183 млн долларов США были доступны для использования (на 31 декабря 2021 года лимит по возобновляемым кредитным линиям составлял 412 млн долл. США). Снижение лимита обусловлено закрытием невостребованных кредитных линий.

В октябре 2022 года Советом директоров Компании одобрены четыре выпуска коммерческих облигаций без обеспечения общим объемом 200 млн долларов США, на торговой площадке АО «Казахстанская фондовая биржа» (KASE). Ставка вознаграждения (купона), фиксированная по каждому выпуску облигаций, и определяется как ставка SOFR (Secured Overnight Financing Rate), опубликованная на официальном сайте Federal Reserve Bank of New York за 5 (пять) рабочих дней до даты проведения первых состоявшихся торгов по размещению каждого из выпуска облигаций в торговой системе KASE.

В декабре 2022 года Компания разместила первый выпуск коммерческих облигаций с номинальным объемом 50 млн долл. США, с ставкой вознаграждения (купон) 4,32% годовых и со сроком погашения 30 календарных дней. Компания погасила облигации 23 января 2023 года. Общая сумма выплат составила 50,18 млн долл. США, включая купонное вознаграждение 0,18 млн долл. США. Доходность к погашению составила 4,6%.

Дивиденды полученные и выплаченные

Компания является материнской для предприятий Группы и помимо дохода от своих бизнес-операций получает дивиденды от СП, ассоциированных предприятий и прочих инвестиций. В 2022 и 2021 годах Группа получила дивиденды в размере 45 346 млн тенге и 17 108 млн тенге, соответственно, от своих СП, ассоциированных предприятий и прочих инвестиций. Увеличение в 2022 году в основном связано с увеличением в операционных результатах деятельности СП и ассоциированных предприятий, и прочих инвестиций. Компания балансирует максимизацию дивидендных потоков и цели устойчивого развития дочерних организаций, СП и ассоциированных предприятий. Дивиденды, полученные Компанией от объектов инвестиций, находящихся в Республике Казахстан, не облагаются налогом на дивиденды.

В первом полугодии 2022 года Компания начислила своим акционерам дивиденды в размере 227 388 млн тенге, которые были выплачены в июле 2022 года по итогам деятельности за 2021 год. Дивиденды по итогам 2021 года на 52% превысили сумму дивидендов, выплаченных в июле 2021 года в размере 150 082 млн тенге на основании финансовых результатов 2020 года. Увеличение связано с более высоким операционным денежным потоком и включением поступлений от продажи 49% доли Группы в ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» в 2021 году в методику расчета консолидированного свободного денежного потока в соответствии с дивидендной политикой Компании.

Оборотный капитал

Оборотный капитал Группы, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение
Товарно-материальные запасы 275 856 392 621 42%
Дебиторская задолженность 220 138 270 921 23%
НДС к возмещению 46 447 62 389 34%
Прочие финансовые активы44 9 029 19 748 119%
Прочие нефинансовые активы 7 137 19 274 170%
Предоплаченный налог на прибыль 7 526 11 451 52%
Кредиторская задолженность (66 014) (98 809) 50%
Вознаграждения работникам (215) (325) 51%
Обязательства по налогу на прибыль (5 096) (4 221) (17%)
Прочие налоговые и обязательные платежные обязательства (17 973) (24 688) 37%
Прочие текущие обязательства (57 338) (83 883) 46%
Чистый оборотный капитал 419 497 564 478 35%

Увеличение дебиторской задолженности обусловлено увеличением выручки в 2022 году.

Как упоминалось ранее, Компания митигирует риски финансовых санкций, применяя меры по смягчению последствий чтобы взаимные расчеты не подвергались ограничениям, однако в составе прочих текущих финансовых активов, по состоянию на 31 декабря 2022 года, включены краткосрочные денежные средства ограниченные в использовании и представляющие собой сумму платежей в размере 32,3 млн долл. США, с учетом прибыли от курсовых разниц на 31 декабря 2022 года в размере 14 956 млн тенге, отправленных 31 марта 2022 года в пользу поставщика услуг по обогащению урана, российский банк которого впоследствии был включен в список юридических лиц, попавших под санкции Управления по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC). Позднее OFAC выпустил лицензию, разрешающую сделки, связанные с энергетикой, в том числе с ураном в любой форме, которая применяется к банку поставщика, участвующего в этой сделке. Банк-корреспондент, ошибочно заблокировавший денежные средства, впоследствии вернул данные средства Группе (с учетом вознаграждения) в январе 2023 года.

Прочие текущие обязательства по состоянию на 31 декабря 2022 года включают:

19 мая 2022 года Группа также получила дополнительный урановый товарный заем на общую сумму 113,5 млн долл. США от ANU Energy, которые были заключены в соответствии с Рамочным соглашением между Группой и Genchi Global Limited. 20 декабря 2022 года Группа вернула заем, который составил 53 802 млн тенге на дату возврата.

Чистый оборотный капитал Группы оставался положительным в течение всех рассматриваемых периодов.

Компоненты товарно-материальных ценностей Группы, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение
Готовые товары и товары для перепродажи 223 750 309 950 39%
в том числе урановая продукция 222 195 308 168 39%
Незавершенное производство 30 409 40 899 34%
Сырье и материалы 14 879 19 633 32%
Материалы в переработке 3 091 15 198 >100%
Запасные части 789 989 25%
Топливо 479 1 488 >100%
Другие материалы 5 709 7 486 31%
Сумма для вывода из обращения и списания до чистой стоимости возможной реализации (3 250) (3 022) (7%)
Итого запасы 275 856 392 621 42%

Группа ведет постоянный мониторинг ситуации на рынке урана и может следовать стратегии увеличения своих товарно-материальных запасов в зависимости от конъюнктуры рынка.

Крупнейшими запасами Группы являются готовые товары и товары для перепродажи, которые в основном включают в себя U3O8. На конец 2022 года в сравнении с 2021 годом уровни незавершенного производства и сырья Группы увеличились на 34% и 32% соответственно.

Увеличение баланса запасов в основном связано с увеличением спотовой цены на U3O8 и ослаблением тенге по отношению к доллару США в течение 2022 года, что увеличило стоимость купленной у СП, ассоциированных предприятий и третьих сторон урановой продукции, а также c увеличением готовой продукции.

В соответствии со стратегией Компании уровни запасов Казатомпрома варьируются в зависимости от сроков поступления запросов клиентов на поставку и соответствующими различиями графиков поставок, объемов добычи и продаж в соответствии с меняющимися рыночными условиями.

Движение денежных средств

Следующий анализ основан и должен рассматриваться совместно с Финансовой Отчетностью и соответствующими примечаниями к ней.

Консолидированные денежные потоки Группы, млн тенге

Показатель 2021 2022
Денежные средства от операционной деятельности45 118 729 283 859
Денежные средства от инвестиционной деятельности (71 241) (10 893)
Денежные средства от финансовой деятельности (1 843) (268 877)
Чистое увеличение/(уменьшение) денежных средств и их эквивалентов 45 645 4 089

Денежные средства от операционной деятельности

Операционные денежные потоки в 2022 году составили 283 859 млн тенге, значительно увеличившись в сравнении с аналогичным показателем 2021 года в основном за счет:

Денежные средства от инвестиционной деятельности

Чистые денежные оттоки от инвестиционной деятельности в 2022 году составили 10 893 млн тенге в сравнении с оттоками в размере 71 241 млн тенге в 2021 году.

Изменения в 2022 году обусловлены главным образом:

В рамках обычной инвестиционной деятельности Группа размещает срочные вклады, приобретает государственные ценные бумаги и корпоративные облигации, удерживаемые до погашения, изменения чистого движения в которых суммарно составляет 72 983 млн тенге в 2022 году в сравнении с 2021.

Денежные средства от финансовой деятельности

Чистые денежные оттоки от финансовой деятельности составили 268 877 млн тенге в 2022 году и 1 843 млн тенге в 2021 году. Увеличение денежных оттоков в сравнении с 2021 годом произошло в основном за счет увеличения дивидендов, выплаченных в адрес акционеров Компании на 77 306 млн тенге,

а также увеличения дивидендов, выплаченных неконтролирующей доле на 59 083 млн тенге. Также, в 2021 году Группа получила средства от реализации неконтрольной 49% доли участия в ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» на сумму 185 858 млн тенге (разовый эффект). Выбытия частично компенсировались изменением чистого движения балансов кредитов и займов в 2022 году на 54 933 млн тенге по сравнению с 2021 годом.

Задолженность

Финансовые обязательства, включая внебалансовые гарантии, Группы по состоянию на 31 декабря 2022 года составили 157 381 млн тенге (110 462 млн тенге в 2021 году), в том числе:

Общая задолженность и гарантии, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение
Банковские займы - 23 953 >100%
Небанковские займы 89 308 114 491 28%
Внебалансовые гарантии 21 154 18 937 (10%)
Финансовые обязательства 110 462 157 381 42%

В следующей таблице представлена сумма займов Группы по состоянию на 31 декабря 2022 и 2021 годов:

Сумма финансовых обязательств Группы, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение
Долгосрочные 77 850 83 441 7%
Банковские кредиты - -
Небанковские займы, включая: 77 850 83 441
Облигации выпущенные 77 700 83 300
Обязательства по аренде 150 141
Текущие 11 458 55 003 >100%
Банковские кредиты - 23 953
Небанковские займы, включая: 11 458 31 050
Обязательства по векселю 10 514 7 002
Обязательства по аренде 141 32
Облигации выпущенные 803 24 016
Итого кредиты и займы 89 308 138 444 55%

По состоянию на 31 декабря 2022 года Группа не имеет долгосрочных банковских кредитов.

Текущая задолженность на 31 декабря 2022 года по банковским кредитам составила 23 953 млн тенге. Текущие банковские кредиты в основном включают в себя задолженность к погашению в срок до 12 месяцев в рамках краткосрочных кредитных линий. По состоянию на 31 декабря 2022 года общий лимит по возобновляемым кредитным линиям Группы составил 235 млн долл. США, из которых было использовано 52 млн долл. США (183 млн долл. США доступно для использования).

Задолженность по небанковским займам по состоянию на 31 декабря 2022 года составила 114 491 млн тенге и включает в себя:

Гарантии представляют собой внебалансовые безотзывные обязательства Группы по осуществлению платежей в случае невыполнения другой стороной своих обязательств.

Прочие обязательства включают обязательства по финансовой аренде, лизинг и прочую финансовую задолженность.

Согласно кредитным и гарантийным соглашениям, Группа обязана соблюдать некоторые установленные финансовые показатели (ковенанты), основанные на консолидированной информации Группы, такие как: соотношение финансовых обязательств к собственному капиталу, соотношение финансовых обязательств к прибыли до уплаты налогов, вознаграждения, износа и амортизации (EBITDA). В течение года и по состоянию на 31 декабря 2022 года Группа выполняла все вышеуказанные обязательные показатели (ковенанты).

Средневзвешенная процентная ставка Группы, %

Показатель 2021 2022
Средневзвешенная процентная ставка, в том числе: 3,37 3,62
Фиксированные процентные ставки 3,52 3,62
Плавающие процентные ставки 0,97 -

По состоянию на 31 декабря 2022 года средневзвешенная процентная ставка составила 3,62%, увеличившись по сравнению с прошлым годом. На средневзвешенную ставку Группы по кредитам и займам в 2022 году в основном повлияли долгосрочные обязательства Группы с фиксированной ставкой (облигации с купоном 4% годовых).

По состоянию на 31 декабря 2022 года обязательства Группы полностью формируются за счет долга с фиксированной процентной ставкой.

Компании присвоены кредитные рейтинги от международных рейтинговых агентств:

Чистый долг/Скорректированная EBITDA

В следующей таблице приведены основные коэффициенты, используемые руководством Компании для измерения финансовой устойчивости по итогам 2022 и 2021 годов. Целевое значение руководства Компании по коэффициенту Чистый долг/Скорректированный показатель EBITDA – ниже 1,0.

Коэффициент чистый долг/скорректированная EBITDA, млн тенге

Показатель 2021 2022 Изменение
Итого кредиты и займы (исключая гарантии) 89 308 138 444 55%
Всего баланс денежных средств (204 410) (170 466) (17%)
Чистый долг (115 102) (32 022) (72%)
Скорректированный показатель EBITDA46 350 294 630 898 80%
Чистый долг / Скорректированный показатель EBITDA (коэффициент) (0,33) (0,05) (85%)

Прогнозные показатели на 2023 год

Прогнозные показатели на 2023 год

Показатель Факт за 2022 Прогноз на 2023
460,85 KZT/1USD 470 KZT/1USD
Объем производства U3O8 добычных предприятий (на 100% основе), тонн47,48 21 227 20 500 – 21 500
Объем производства U3O8 добычных предприятий (пропорционально доле участия), тонн49 11 373 10 600 – 11 200
Объем реализации Группы, тонн50 (консолидированный) 16 358 15 400 – 15 900
в т.ч. Объем реализации Компании, тонн51 13 572 12 100 – 12 600
Общая выручка Группы (согласно фин. отчетности)52, млрд тенге 1 001 1 080 – 1 090
в т.ч. Выручка от реализации U3O8 (по Группе), млрд тенге 851 820 – 840
Денежная себестоимость (по доле участия, C1), долл. США / фунт53 $10,25 $12,00 – $13,50
Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий (по доле участия, AISC), долл. США / фунт54 $16,19 $20,00 – $21,50
Капитальные затраты (на 100% основе), млрд тенге55 146 240 – 250

Ожидания по объему производства Казатомпрома в 2023 году по-прежнему сохраняются в соответствии со стратегией, ориентированной на рынок, с намерением по сокращению запланированных объемов производства на 20% (по сравнению с уровнями добычи, установленными в рамках контрактов на недропользование) в период с 2018 по 2023 годы. Ожидается, что объем производства в 2023 году составит от 20 500 до 21 500 тонн урана и от 10 600 до 11 200 тонн урана на 100% основе и пропорционально доле владения соответственно.

Снижение прогнозных показателей по производству на 2023 год в сравнении с фактом 2022 года в основном обусловлено продолжающимися трудностями, связанными с задержками и/ или ограниченным доступом к определенным ключевым материалам, в том числе к серной кислоте и оборудованию, что повлияло на график ввода скважин в эксплуатацию в 2022 году.

Ожидания на 2023 год по объемам продаж также соответствуют стратегии, ориентированной на рынок. Группа ожидает, что объем продаж в 2023 году составит от 15 400 до 15 900 тонн урана, включая ожидания по объемам продаж Казатомпрома в диапазоне 12 100 12 600 тонн урана. Снижение прогнозных показателей продаж U3O8 по Группе и Компании на 2023 год по сравнению с 2022 годом обусловлено ожидаемым снижением объемов производства и повышением объемов продаж в формах, отличных от U3O8, включая, помимо прочего, топливные таблетки, производимые Компанией из U3O8 .

Выручка, а также показатели С1 «Денежная себестоимость» (по доле участия) и AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий» (С1 по доле участия + капитальные затраты) могут отличаться от приведенных выше прогнозов, в случае если обменный курс тенге к доллару США будет существенно колебаться в течение 2023 года. Диапазоны показателей С1 «Денежная себестоимость» (по доле участия) и AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий» (С1 по доле участия + капитальные затраты) сохранены, чтобы отразить неопределенность в текущей геополитической ситуации и потенциальное увеличение разницы от разнонаправленных эффектов, получаемых от девальвации тенге и инфляционных рисков. Прогнозные показатели будут обновлены, если текущие колебания и геополитические неопределенности сохранятся в течение 2023 года.

Сложности с поставками необходимого сырья и материалов, включая инфляционное давление на производственные материалы и реагенты, сохранятся в течение 2023 года, что повлияет на финансовые показатели Компании и дает основание ожидать, что показатели C1 «Денежная себестоимость» (по доле участия) и AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий» (С1 по доле участия + капитальные затраты) в 2023 году будут выше, чем в 2022 году. Кроме того, на расходы Компании повлияют изменения налогообложения в части налога на добычу полезных ископаемых в налоговом кодексе РК, вступившие в силу в 2023 году.

Прогноз на 2023 год по капитальным затратам добычных предприятий на 100% основе значительно увеличен по сравнению с результатами 2022 года, чтобы покрыть перенос работ по разработке месторождений с 2022 года

рост закупочных цен на сырье, материалы, оборудование, а также наращивание затрат на строительство скважин и обустройство рудников по ТОО «СП «Будёновское» и ТОО СП «Катко» (Южный Торткудук) совокупно в размере около 70 млрд тенге.

Компания по-прежнему стремится сохранять целевой уровень запасов (остатков на складах), который соответствует примерно шести-семимесячному объему производства Компании пропорционально доле участия. Компания может совершать сделки по покупке урана на спотовом рынке и будет продолжать отслеживать рыночные условия на наличие возможностей, которые позволят оптимизировать уровень запасов Компании.

Анализ чувствительности по ценам реализации урана

В приведенной ниже таблице показано, как среднегодовая цена реализации Группы U3O8 может реагировать на изменения спотовых цен (указаны в левом столбце) за данный год (указаны в верхнем ряду). В настоящее время в таблице четко видно, что средние цены реализации U3O8 по Группе тесно связаны с рыночной спотовой ценой на уран.

Данный анализ чувствительности следует использовать только в качестве справочной информации. По факту спотовые цены на рынке урана могут привести к тому, что среднегодовые цены реализации U3O8 будут отличаться от указанных в данной таблице. Таблица основана на нескольких ключевых допущениях, включая оценки будущих возможностей для бизнеса, которые могут измениться, подвержены рискам и неопределенностям, находящимся вне контроля Группы.

Значения округлены до целых сумм в долларах. Данный анализ чувствительности основан на следующих ключевых допущениях:

Анализ чувствительности по ценам реализации урана

Средняя годовая спотовая цена (долл. США) 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E
20 33 26 27 25 26
30 37 33 34 33 33
40 42 40 41 41 41
50 47 48 48 49 49
60 52 56 56 58 58
70 57 63 63 66 66